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      1. 影響有限 私募基金淡定應對“短期顛簸”
        私募
        中信基金/證券投資基金/公募基金/私募基金/基金開戶-中信基金管理
        admin
        2019-09-21 14:31

        受消息面和外盤波動等因素影響,上周頗為強勢的A股市場昨日再度震蕩。不過,雖然有利空擾動,但中國證券報記者在采訪中發現,目前主流私募對于市場仍較為淡定。多家私募表示,外圍市場波動與消息面利空對A股的影響更多體現在情緒方面,實際影響有限,短期市場進一步向下調整的空間也有限。

        觀點偏于中性

        鼎鋒資產表示,目前左右A股市場運行的主要因素大致包括三方面:第一,由于外圍市場波動、國際環境變化等因素的擾動,投資者風險偏好難以提升;第二,市場無風險利率和貨幣政策環境有望逐步轉向積極,在LPR機制改革實行之后,央行有可能降低公開市場操作利率并壓低市場利率;第三,上市公司盈利方面的表現相對中性,國際環境及國內房地產市場的相關情況可能拖累A股上市公司盈利見底的時間延遲至今年三季度或四季度。綜合以上三方面因素來看,預計A股市場中期仍將呈現為底部震蕩的運行格局。

        天河投資則表示,在外圍消息面再起波瀾的背景下,短期A股市場風險偏好可能再度受到一定壓制,疊加8月最后一周的半年報密集披露期,市場風險偏好難以提升,短期市場反彈趨勢暫告中止。不過,近期投資者對于國際環境預期不高,以及此前已經出現多次反復,本次消息面利空影響也并不會對A股構成重大沖擊,市場階段性風險不大,短期向下調整空間有限。后續隨著9月份富時羅素等國際指數擴容帶來新的資金增量,市場整體有望再度迎來結構性行情。

        翼虎投資指出,雖然短期宏觀經濟增速仍然面臨一定下行壓力,外圍消息面和國際市場波動仍有一定不確定性,但前期相關部門已經出臺多項政策引導利率中樞下行,資本市場制度改革也在不斷發力,投資者對于宏觀經濟逐漸向好的預期也在改善。整體而言,投資者仍然可以圍繞內需和創新轉型等方向積極進行投資布局。

        板塊布局有所分散

        值得注意的是,在上周以白酒為代表的大消費板塊再度逞強的背景下,隨著市場又現“短期顛簸”,目前私募基金在具體個股和板塊的布局上有所分散。部分私募出于對“強勢股補跌”的擔憂,將投資視線轉向一些以往關注度相對偏低的行業和板塊上。

        鼎鋒資產認為,上周消費類等核心資產加速上漲,不少品種創出新高,這可能與MSCI和富時羅素指數提升A股權重有關。但國際環境的擾動影響,則可能促使外資轉為凈賣出,這對相關板塊的邊際影響反而更大。在此背景下,該私募認為,投資者當前仍需關注強勢股補跌的風險,建議關注與消息面因素較為密切的稀土、農業等板塊。與此同時,可能在利率下降和貨幣放松中受益的汽車、基建和電力板塊,未來也有望出現一定的投資機會。

        于翼資產表示,目前正重點關注經濟發展從“投資驅動”轉向“創新驅動”的機會,這一進程將帶來新一批新興經濟優質企業的誕生。同時,科創板開板也將加速這一進程并帶來新的“估值錨”。在此背景下,該私募目前將集中挖掘消費電子、安防、半導體、5G等板塊龍頭公司的成長機遇。