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      1. 百億私募新年悄然布局A股,暴風雨前的平靜!
        私募
        中信基金/證券投資基金/公募基金/私募基金/基金開戶-中信基金管理
        會飛的魚
        2019-06-04 16:42

        在大盤正向2800點進攻之際,私募基金也正在悄然走出去年的頹勢,開始積極“空翻多”。相關數據顯示,今年1月股票策略私募的產品漲勢喜人,取得了平均2.86%的盈利,其中10億以上股票型私募機構的平均收益在3%以上。

        私募基金正在悄然布局,最猛私募1個月內連發了10只產品,百億私募已有不少在今年初成立了新產品,另外,量化私募、外資私募等也積極做多。同時,私募今年1月出現近3年最猛加倉。盡管權益私募產品銷售看著尚未恢復,但是私募憑借敏銳的嗅覺,已經在提前謀求布局,要在今年大干一場!

        私募產品業績反彈強勁

        隨著市場回暖,私人股本公司的業績也走出了去年的低迷,今年開局不錯。根據Gessault研究中心的數據,今年1月,私募股權公司的平均收益為2.86%。

        在10多億家以股票為基礎的私人股本機構中,每個規模的平均回報率超過3%。其中,50 - 100億基金經理的平均回報率為4.94%。這兩種知名私募股權產品的強勁表現對業績提升起到了重要作用。20 - 50億規模私募股權的平均收益率為3.31%,100億以上規模私募股權的平均收益率為3.30%,10 - 20億規模私募股權的平均收益率為3.11%。股票策略私募股權的整體收益低于3%,主要原因是私募股權經理平均收益低于10億美元,具有拉下效應。

        另外,格上研究中心數據也顯示,1月份協會新備案私募產品1431只,其中新備案證券類私募產品795只,占比55.55%,這一數量較去年同期(1435只)下降44.6%,環比上月(790只)上升0.63%。2019年首月私募產品的備案熱情顯然并不高,這是受去年全年資本市場“寒冬”的影響,但隨著政策的放寬,以及壞消息的充分釋放和好消息的來臨,資本市場在2019年仍然能夠產生獲利機會。

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        高毅資產年初已發10只產品百億私募謀布局

        在市場見底回升的過程中,盡管權益類私募基金目前銷售仍然不景氣,但是不少機構已經開始積極翻多,謀求布局。

        截至2019年2月20日,高義資產100億美元私募股權投資機構已申報10只私募股權基金,其中包括瑞元30號高義-小峰1號、高義世宏入選授權書1號、高義小峰2號40號。

        值得注意的是,從成立之日起,1月3日至2月1日,不到一個月的時間,高屹就集中設立了10個私募股權產品。

        可以看出,在經歷了去年上半年的“發行熱”之后,高易資產在去年下半年只設立了8只私募產品。在激烈的市場動蕩中,布局節奏明顯放緩。但今年,該公司僅在一個月內就發布了10款產品??梢钥闯?,在市場底部布局節奏加快。

        高毅資產是一家堅持價值投資理念的知名私募股權公司。擁有邱國路、鄧小峰、孫慶瑞、卓立偉、馮柳、王世紅等明星基金經理。他們有不同的投資風格。對于2019年的市場,高毅表示,2019年經濟面臨壓力,但資本市場的機會比2018年要好。資本市場的負面預期得到充分反映。2018年市場進行系統性調整,2019年上半年完成利潤下滑壓力測試后,優秀企業和少數成長型行業的結構性機遇將變得更加重要。

        今年市場有機會,我們應該選擇什么樣的公司呢?最近,高益資產董事長邱國路在“圍堰討論”中表示,中國過剩流動性與股市之間的相關性顯而易見。有很多錢可以去,而且總有一個地方可以去。最近,債券價格大幅上漲。如果有“厚臉皮”和穩定的現金流,肯定會比那些評級較低的債券好得多。低評級債券的收益率是7或8個百分點,還有一些龍??偣镜墓上⒙适? - 6個百分點,年利潤增長率超過10%,市盈率是7 - 8倍,我們為什么不能買呢?

        除了高毅,今年還有100億私募股權基金推出了新產品,被視為行業標桿。私募股權巨頭景林資產今年推出了新產品——景林全球基金私募證券投資子基金JS1。景林去年上半年也發布了53款產品,但下半年只發布了8款。景林資產注重價值研究,深入公司內部,注重以實業家和PE的心態進行投資。

        擅長宏觀對沖策略的永安國富今年還設立了產品——永安國富-永福13號混合投資私募股權基金。該公司的產品發行量有限,去年上半年為11只,下半年為4只。盈雪投資今年還推出了兩款私募股權產品:盈雪舞谷33和盈雪舞谷36。與此同時,今年約有100億美元的債券私募也推出了一些產品,包括樂瑞資產、銀葉投資、茂甸資產、匯智通投資、友瑞控股投資等。

        從百億私募近年來發產品的情況看,主要集中在2018年上半年,但隨后跟隨A股的劇烈震蕩,百億私募產品發行數量也明顯降低,通過控制節奏,防范風險。比如源樂晟資產在2018年上半年成立了28只產品,但下半年僅成立了2只產品;凱豐投資上半年成立了30只產品,下半年僅成立4只產品。但也有些百億私募發行產品節奏一直比較平穩。還有債券私募在去年債市呈現機會時,也抓住時機推出新品謀發展,比如合晟資產在去年下半年成立了23只產品。今年隨著市場轉暖,這些百億私募接下來將會如何把握市場機會,進行產品布局,值得期待。

        量化私募、外資私募等均積極布局

        值得注意的是,一些量化私募今年在發行產品方面顯得非常有熱情,比如上海銳天投資在不到兩個月時間里已經成立了8只產品,包括銳天歐樂一號、銳天波爾二號、銳天27號等。致誠卓遠今年也成立了7只產品,包括致遠進取十六號、致遠興云一號、致遠新動力二號等。另外,九坤投資、幻方量化、雙隆投資、涵德投資、塞帕思投資等量化私募今年都發了不少產品,比起大型百億私募顯得更積極。

        同時,知名私募尚雅投資在年初推出了尚雅消費成長私募證券投資基金,遠策投資推出了遠策財富增長私募證券投資基金,理成資產推出了理成圣遠1號私募證券投資基金,泊通資產推出了泊通泰恒1期私募證券投資基金,翼虎投資推出了翼虎定投滬深300價值精選私募證券投資基金。

        原興全基金總經理楊東在去年3月登記的上海寧泉資產,今年也成立了3只新產品,包括寧泉春曉1號、寧泉春曉2號、寧泉致遠12號等,現在寧泉旗下產品數量已經達到15只,可謂布局非???。楊東在去年發表的投資回顧與展望中提到,A股有三大積極因素,2600點已處于一個底部區域之中。他非??春眯履茉锤锩?,已經進行了很多布局。

        還有,外資私募今年初也有一定布局。比如1月份,元勝投資備案了元盛中國多元化金選五號私募基金,畢盛投資推出了畢盛獅惠私募證券投資基金,富達利泰投資備案了富達中國債券優選一號私募基金。

        私募年初加倉

        此前基金君就報道,華潤信托近期發布的數據顯示,截至2019年1月底,CREFI指數(華潤信托陽光私募股票多頭指數)成份基金的平均股票倉位為57.89%,較去年底上升6.70%,是2016年4月以來私募最大加倉。(《“空翻多”!最新倉位顯示:私募加倉幅度近3年最猛,進攻還能持續多久?》)

        最近,基金君也了解到,不少私募確實已經提高了旗下產品的倉位。深圳某老牌私募機構董事長表示,現在倉位八成左右,作為專業投資人,只要市場沒有太大系統性風險,都會積極投入。我們不太在乎市場一兩天的漲跌,主要看有優勢的投資標的,現在更多從科技成長、新型消費的角度選股,因為經濟結構轉型,這些行業能拓展經濟增長的空間,比如人工智能、云計算、互聯網、醫藥創新、網絡安全等。

        北京某中型私募執行董事認為,從估值角度來說,目前的位置相對是歷史估值低點,這和2018年初的估值完全不同。這也就決定了今年的行情不會像去年一樣一邊兒倒的下跌。結構性的行情機會將非常多,比如年報行情和一季報行情,對于業績確定性高的價值股,采取堅定持有的策略,減少操作頻率。

        上海某私募渠道銷售向基金君坦言,現在私募倉位主要分三種,一是比較偏價值的,一直倉位比較重;二是偏謹慎的,現在還沒有明顯加倉,但也在準備;三是偏靈活的,最近開始相對積極了,“我們這邊就有一些趨勢派的私募,最近在跟我們合作發行產品,對市場開始樂觀了。”

         

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