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          「中信銀行信用卡年費」海外基金(QDII)的選擇
          公募
          中信基金/證券投資基金/公募基金/私募基金/基金開戶-中信基金管理
          admin
          2019-07-16 09:33

          「中信銀行信用卡年費」

          今年以來,受A股市場持續下行影響,截止2018.11.9,排除年內成立的次新基金,只有4只股票策略基金(偏股型、指數型)錄得了正收益。放眼全市場權益類基金,排名前10 的幾乎都是投資于美股的QDII基金。

          數據來源:Wind、好買基金研究中心,截止2018.11.9

          事實上,除了美股,原油類QDII表現也十分亮眼。其中,嘉實原油今年以來漲幅13.59%??吹絈DII基金漲這么好,不少投資者開始眼紅了……

          不過,作為投資海外資產的QDII基金,你知道怎么挑選嗎?有哪些買賣技巧?今天,我們就來聊聊海外基金(QDII)的這些事兒。

          一、QDII基金怎么挑選?

          1.了解下QDII的分類

          截止2018.11.9,市場上已成立的QDII基金有230只。按投資對象的不同,可以分為股票型(包括普通股票型、指數型)、混合型、債券型、另類投資(包括商品、房產REITS、絕對收益等)。其中,股票型占比最大(44%),其次是債券型(24%),再過來是混合型(19%)和另類投資(13%)。

          數據來源:Wind、好買基金研究中心,截止2018.10.31

          從投資區域來看,根據QDII基金的產品合同界定,目前已成立的QDII基金投資區域以全球、美國和香港為主,另有少數基金投資于亞太、大中華地區、金磚四國、德國、印度等。

          2.選標的

          那么,投資什么品種呢?是股票、債券、商品、還是房產?還有,是投資全球市場、還是單一市場(如美國、香港)?這是首先要考慮的問題。

          1)看自身風險偏好

          任何投資都要結合自身的風險偏好,QDII基金也一樣。如果你風險偏好較高,追求較高收益,股票型、混合型、商品類、REITS可能會比較適合你;如果你風險偏好較低,追求穩健收益,債券型、絕對收益策略可能會比較適合你。

          另外,從資產配置的角度,規劃好資金的同時,選擇相應的品種可以分散風險。比如:投資商品類,比如原油或黃金,可以規避股市的系統性風險。

          2)看大勢

          投資海外市場,一定要基于大勢的判斷。這里面涉及的因素很多,包括美聯儲政策、國際形勢、宏觀經濟、估值和盈利預期、投資者風險偏好等等。

          就拿美股來說,如果看到今年以來投資于美股的QDII基金漲得好,就毫不猶豫地買進去,這是不理智的。投資切忌追漲殺跌,買之前一定要看懂它的上漲邏輯。從估值來看,目前標普500指數、納斯達克指數的PE歷史排位已經分別到了60%、75%左右,估值已經正常偏高。反觀港股,恒生指數的PE歷史排位在35%左右,估值相對較低,可以適當關注。

          3.選基金

          知道了投資標的,接下來就是選擇基金。除了股票指數型和另類投資里的個別指數基金,其它QDII基金都是主動管理型。

          由于QDII指數型主要跟蹤標的指數,選這類基金首要關注標的指數的投資價值,以及跟蹤誤差(絕大部分都是被動指數型)),同時規模、費率、基金公司的實力也需要考察。關于指數基金的選擇方法上期剛介紹過,這里不再贅述。

          對于QDII主動管理型,我們分別對權益類、債券類、另類基金的篩選做介紹。

          1)權益類

          我們發現,投資美股的QDII基金多為指數基金,主要跟蹤納斯達克、標普500等指數,投資港股的QDII基金也是稍微指數型多一些,而投資全球的QDII權益基金多為主動管理型。

          在選基思路上,主動權益型QDII和偏股基金基本上是一致的。重點關注基金經理的海外投資經驗、過往和當前管理基金業績、任期回報和排名情況。同時,還要考慮規模(剔除規模在1億以下的)、投資者結構(剔除機構投資者占比高的,以防大額申贖帶來基金凈值異常波動)、費率、基金公司實力等要素。

          需要注意的是,因為基金公司有QDII額度限制,有些QDII基金會暫停申購或者限制大額申購。因此,申贖狀態也是要考慮的因素。

          2)債券類

          目前QDII債券型均為主動管理型基金。除了考察上述提到的基金經理、業績、規模、投資者結構、費率、申贖狀態等要素。還應關注持倉組合的久期和信用結構。

          3)另類基金

          重點說下黃金類和原油類。

          先來看QDII黃金。目前有4只,分別是諾安全球黃金、易方達黃金主題、嘉實黃金、匯添富黃金及貴金屬。它們都是通過投資海外黃金ETF跟蹤國際金價,重點關注費率和持倉(和金價的相關性越高越好)。

          再來看QDII原油。有4只QDII另類投資基金,另外還有4只QDII股票型,也列在了一起。從今年以來回報可以看到,QDII另類投資表現更好,原因是它們投資油氣基金,和原油的相關性較高。而華安標普、華寶標普、廣發道瓊斯石油均為指數基金,投資于境外石油天然氣勘探、采掘等上游行業的股票,對原油價格波動的跟蹤性較差。

          數據來源:Wind、好買基金研究中心,截止2018.11.9

          二、QDII基金有哪些買賣技巧?

          1.購買QDII可以規避人民幣貶值的風險

          當預期美元兌人民幣升值時,可以借道以人民幣計價的QDII基金規避人民幣貶值的風險。這是因為以人民幣計價的QDII出海投資時,會先將人民幣兌換為美元,在退出時再換為人民幣。由于美元的升值預期,大部分QDII基金基本都不會對沖匯率波動,從而可以獲得匯兌收益。(注意:以美元現鈔、現匯,以及港幣計價的QDII無法規避風險)

          比如:2016年,在人民幣貶值的背景下,QDII基金獲得了平均6.7%的收益,超過其它類型基金,一時間QDII基金成為最熱的品種。這時,有人可能問了,今年人民幣貶值的也很厲害,為啥QDII平均收益還是負的呢?

          數據來源:Wind、好買基金研究中心,截止2018.11.12

          這是因為雖然QDII有匯兌收益,但終歸是投資于海外市場,當海外市場不好時,表現自然也不好。這就是接下來要介紹的QDII基金的風險。

          2.注意QDII基金的風險

          1)投資風險

          可以看到,今年以來投資于中概股、港股的QDII表現很差,跌幅最多達近30%。這里也要提醒大家,如果想要規避A股的系統性風險,盡量選擇和A股相關性低的QDII基金,不要選擇投資于中概股的QDII,這樣就達不到投資海外分散風險的目的了。

          數據來源:Wind、好買基金研究中心,截止2018.11.12

          2)匯率風險

          QDII基金以美元等外幣進行投資,匯率間的變化會直接影響以人民幣計價的基金資產價值,從而影響基金的收益,使得基金資產面臨潛在風險。

          3)流動性風險

          由于QDII基金投資海外資產,涉及跨境交易,基金贖回到賬時間要長于國內其它基金,一般在10個工作日左右。因此,在投資QDII基金時,投資者不能抱有投機心理來短期炒作,而是應該理性地做好資產配置,更不要看到美股漲得好就盲目進場。

          除了以上風險,QDII基金還有利率風險、信用風險,以及政治和法律風險,各國央行的動作、境外資產發行人的信用、所投地區的經濟環境變化都讓QDII基金面臨著不確定性。

          總結:

          對普通投資者來說,QDII基金是投資海外資產的最簡單方式。不僅可以規避人民幣貶值的風險,還可以分散國內市場的系統性風險,實現全球化的資產配置。不過,QDII基金的風險和波動較大,建議投資者在配置海外資產時,規劃好資金,依自身的風險承受能力而定。

          至于QDII基金怎么選,首先是要確定投資的品種,是股票、債券、商品還是房產;其次,選擇相應的基金。選基思路和我們之前講過的國內基金較為類似。

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