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          「600109資金流向」胡昕煒:A股將震蕩向上 “掘金
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          admin
          2019-09-09 10:37

          「600109資金流向」 胡昕煒:“掘金”消費升級沃土  作者 李良?  在第十六屆中國基金業金牛獎評選中,憑借優異的業績,匯添富消費行業混合基金將“五年期開放式混合型持續優勝金?;稹豹勈杖肽抑??! °y河證券基金研究中心數據統計顯示,截至5月底,匯添富消費行業近1年、3年、5年的凈值漲幅分別達到13.45%、76.77%和232.19%,均在同類基金中排名第一;該基金成立以來累計上漲288%,年化收益高達24.98%?! 』厮菰摶疬^往業績的成功經驗,基金經理胡昕煒表示,聚焦中國消費升級中的投資機會,捕捉優質企業的中長期價值是基金業績長期保持優異的兩大因素。展望未來,胡昕煒表示,A股中長期具備較大向上潛力,將聚焦景氣度較高、消費升級趨勢明顯、競爭格局良好的子行業進行布局,重點投資增長持續性和確定性較強的優質公司?! ∩羁潭床煜M行業  在胡昕煒眼里,作為一名基金經理,其最重要的品質是深刻的洞察力?!按蟮乐梁?,我們需要對社會的發展、行業的變遷、企業的商業模式本質和關鍵驅動力有深刻的洞察力,并能歸納總結規律,不斷與時俱進地進行更新、修正?!焙繜樥f?! 《劢箙R添富消費行業混合基金的運作,這種深刻的洞察力就體現在對消費行業的深刻理解上。胡昕煒指出,整體上中國消費行業一直保持十分穩健的增長,同時消費結構升級的速度在不斷加快,這為基金的投資提供了非常肥沃的土壤?! ≡诖吮尘跋?,匯添富消費行業混合基金能持續取得優秀的成績,取決于兩點:一方面,基金經理對中國巨大的消費潛力和正在發生的消費升級浪潮堅信不疑,始終聚焦消費升級迅速、空間仍然較大的領域進行重點投資;另一方面,深刻理解公司的中長期價值,愿意與具備獨特競爭壁壘、管理層優秀、擁有強勁的自由現金流創造能力的公司共同成長,在中長期持股中實現“投資價值”的最大化?! 〕硕床臁皟r值”,胡昕煒也非常注重洞察“風險”。他指出,在投資中最需要提防的因素是“價值陷阱”,避免在生命周期的后期或長期買入即便是低估的公司,因為這時候時間是投資的敵人,而不是朋友。此外,如果行業或企業的發展與預期不一致,對企業價值評估就會出現偏差,導致錯過優秀公司的買入或者誤買實質上平庸的公司?!耙刂七@種風險,最好的辦法就是不斷提升我們的洞察力,以及對行業和公司的認知水平?!焙繜樥f?! “殡S著洞察力的提升,胡昕煒也在多年的實踐中形成了自身鮮明的投資風格:穩健、均衡,一切從中長期出發,重視風險控制;成長價值相融合,并適度關注逆向投資機會;注重個股質地分析,要求投資的公司具備較好的資產負債表和強勁的自由現金流創造能力?! 股將震蕩向上  展望下一階段A股的走勢,胡昕煒認為,目前A股市場整體估值較低,而中國經濟將會持續保持穩健增長,這是驅動A股市場整體向上的動能。因此,從中長期維度來看,A股具備較大的向上潛力?! 『繜槺硎?,市場會比較關注短期因素,例如外部環境的變化、短期宏觀經濟數據以及貨幣政策走向等,這些雖然會造成A股市場的短期擾動,但并不會改變市場中長期趨勢。從中長期來看,中國經濟具備持續內生增長的動能,即便GDP增速略有回落,也仍然是在一個較高區間。在如此高的經濟總量下,其實也是非常難能可貴的。目前整體A股市場的估值并不高,隨著國內長期資金的配置以及海外資金的流入,中長期來看,A股市場具備形成慢牛的基礎?! ∧壳翱凑w消費股的估值并不算高。胡昕煒認為,除了個別子行業估值較高之外,大多數子行業的公司目前的估值區間仍然在合理甚至偏低的區間?!  氨M管消費股過去幾年經歷了一定漲幅,但大部分公司的漲幅主要是由利潤成長驅動,估值的提升占比很小?!焙繜樦赋?,相比于海外市場消費股的估值,A股同類型公司的估值要低很多,尤其是考慮到A股消費品公司更高的內生成長速度、更大的增長潛力,這些公司的估值就顯得更加便宜。未來仍將聚焦景氣度較高、消費升級趨勢明顯、競爭格局良好的子行業進行投資布局,重點投資中長期增長持續性和確定性較強的優質公司?! ⌒吕寺暶鳎捍讼⑾缔D載自新浪合作媒體,新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的,并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考,不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。